Transactions comparables
En anglais : Comparable Transactions
Méthode d'évaluation qui estime la valeur d'une entreprise en analysant les prix payés pour des entreprises similaires dans des transactions récentes. Aussi appelée 'méthode des comparables' ou 'market approach'.
Définition
L’approche par transactions comparables consiste à trouver des entreprises similaires (même secteur, taille comparable, marché similaire) qui ont été vendues récemment, puis à utiliser les multiples de ces transactions pour estimer la valeur de l’entreprise à évaluer.
Si trois entreprises manufacturieres comparables ont été vendues à des multiples de 4x, 4,5x et 5x le BAIIA, on peut estimer que la valeur de votre entreprise se situe dans cette fourchette.
Pourquoi les comparables sont importants dans une vente
Les comparables sont souvent l’argument le plus convaincant dans une négociation, parce qu’ils sont bases sur des transactions reelles, pas sur des modèles theoriques.
Sources de donnees
- Bases de donnees privees de transactions (auxquelles les courtiers et evaluateurs ont acces)
- Rapports sectoriels sur les multiples
- Transactions publiques (pour les plus grandes entreprises)
Limites
- Les PME quebecoises sont souvent vendues de façon privée — les donnees ne sont pas toujours disponibles
- Aucune entreprise n’est parfaitement comparable — des ajustements sont nécessaires pour les differences de taille, de croissance, de rentabilité et de risque
- Le marché fluctue — des comparables d’il y a 3 ans ne reflètent pas nécessairement le marché actuel
Ce que tout vendeur devrait savoir
- Votre courtier a accès à des bases de données de transactions que le public n’a pas — c’est une partie de sa valeur ajoutée
- Les comparables sont plus utiles comme fourchette de référence que comme chiffre précis
- Combiner les comparables avec d’autres méthodes (multiples sectoriels, DCF) donne une image plus fiable de la valeur